周二，A股市场的波动幅度较前一交易日略有放大，成交金额基本持平，主要A股股指当日K线形态均为十字星，显示出市场分歧开始加大。在最近的9个交易日里，多数股指的最大上涨幅度超过了20%，甚至30%，短期看，存在一定的技术性获利回吐压力。不过，判断A股市场未来一段时间的运行态势，显然不能凭一两日的涨跌，还是应从大的格局着眼来把握。

从美股与港股最近的走势看，依然运行在上行通道，表现稳健；被价值投资者奉为神明的巴菲特，近日表示美国次贷问题最危急时刻已经过去，这些都说明外围环境的确定性在增强。当然，我们也注意到有关美国进入轻微衰退的观点。不过，作为世界上最具活力的经济体，其市场机制自我调节的能力不应当被低估。总之，过份乐观或过份悲观，都将影响投资决策的准确性、有效性。

从国内情况看，最新披露的中国制造业采购经理指数（PMI）仍在50以上，且比上月有所提升，显示国内制造业整体健康状况尚佳。其中的细分指数显示，需进一步关注全球经济减速对中国出口的负面影响，以及企业正面临的成本和资金压力，这意味着未来的宏观经济数据将继续影响股市投资者的决策，同时意味着经济基本面仍有不确定因素。但从时间方面考虑，上述不确定因素可能更多地作用于下半年的股票市场。在最近的两个月，食品价格因季节性因素的回落，从而缓解国内通胀压力，再加上美元汇率反弹，进而减小输入型通胀压力，最终有望形成月度CPI指数的缓慢下降。这一现象隐含的宏观政策倾向，反而可能成为市场关注的焦点，以及中短期股市操作的决定力量。