今天是五月份的第一个交易日。曾经有数据统计显示，A股市场“红五月”的概率相对较高，而节前最后一个交易日的大涨，自然令投资者加深了对今年“红五月”的期盼。从A股市场全天走势看，基本延续了节前形成的上行态势，与此同时，A股成交金额稳定在大盘自3000点反弹以来的平均水平，表明投资者的入场热情亦很稳定。

与节前最后一个交易日类似，今天下跌的股票仅百余家，继续反映出在行情启动初期，资金抢筹的急切态度。虽然上证50指数的日内涨幅略逊于综合股指，但这只是对前一交易日权重股迅猛领涨的技术性修正。就经验而言，股指启动上行的过程中，大盘权重股与中小市值股票的运行节奏稍有差异，不同类型股票通常会次第上涨。

证监会领导在第十届发审委成立大会上表示，要完善询价制度，使报价与申购直接挂钩，合理配置网上网下申购比例，提高申购公平度，表明新股询价与发行制度的后续改革有望创造一个更为公平的发行市场环境，从而稳定投资者预期，这也是完善资本市场基础性制度建设的一部分。

我们注意到，证监会在此次假期的最后一天颁布了《关于证券投资基金管理公司在香港设立机构的规定》，允许内地基金公司采取分公司、办事处、子公司及监管当局允许的其他形式，到香港设立机构，并且也可与其他机构到香港设立合资公司。我们认为，该规定使未来大中华地区性金融市场的庞大格局隐约浮现，境内外股票市场在资金、估值等方面的畅通、融合趋势，更为清晰。这也有利于内地基金管理公司吸引国际化人才，全方位提高业务水准，从而增强其核心竞争力。